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八大券商主题策略:情绪底部或已出现 大金融为A股注入“强心剂”?

时间:2021-04-08 11:37来源:网络整理 作者:15 点击:

摘要

【八大券商主题策略:情绪底部或已出现 大金融为A股注入“强心剂”?】东兴证券称,从两融这一市场领先指标可以看出,市场正在发生微妙变化,情绪底部或已出现。随着海外市场趋稳,不确定性下降,叠加一季度国内经济数据或超预期和流动性边际改善,近期持续调整估值已近底部的券商板块有望迎来估值修复。


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  每日主题策略讨论,:情绪底部或已出现 券商板块有望迎来估值修复

  从两融这一市场领先指标可以看出,市场正在发生微妙变化,情绪底部或已出现。随着海外市场趋稳,不确定性下降,叠加一季度国内经济数据或超预期和流动性边际改善,近期持续调整估值已近底部的券商板块有望迎来估值修复。短期流动性改善判断源于两点,一是十年债到期收益率稳中有降释放积极信号;二是住房贷款监管趋严,权益市场或因房股“跷跷板效应”而获得增量资金注入。此外,券商板块主要上市公司年报亦符合预期,业务结构优化也将对投资价值形成正反馈,助力估值提升。

  从板块投资角度看,证券板块表现很大程度由市场决定,从根本上讲是投资者市场预期的映射。板块当前平均PB2.07x,其中头部券商平均PB仅1.25x,远低于历史估值中枢,经济数据&流动性改善之下反弹一触即发。但需要关注的是,近期券商监管趋严,集中于投行项目申报、大财富管理业务等方面,或对相关标的。证券个股方面,考虑到在业务结构高度相似的证券行业,龙头护城河有望持续拓宽,将获得更高的估值溢价,继续首推兼具beta和业绩确定性的行业龙头、、。【点击查看研报原文】

  :投资情绪降至冰点反转渐进 板块配置的性价比持续提升

  A股机构化趋势与券商结算模式下,券商分仓佣金去年大增八成且头部化效应明显。去年,A股市场结构性行情持续演绎,公募、。【点击查看研报原文】

  渤海证券:建议关注优质龙头券商的投资价值

  券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性以及A 股市场上涨带动的β属性。政策面上,监管层继续推进资本市场全面改革深化,未来政策利好将延续,拓宽券商业务空间;基本面上,政策红利下券商业绩继续保持高增长,盈利能力改善支撑估值中枢上移。我们维持对行业的长期看好,龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力,在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益。建议关注优质龙头券商的投资价值,推荐中信证券华泰证券。【点击查看研报原文】

  华福证券:后续国内收益率或进一步上行 持续看好保险行业发展

  2月上市险企保费收入表现良好, 虽寿险保费整体增速有所回落,但财险增速回暖明显, 随着疫情负面影响的逐步消散和代理人展业的常态化,在前期低基数背景下, 预计险企负债端3月或将进一步改善,而近期十年期国债到期收率企稳回升也为保险板块估值提供了有力支撑, 考虑当前随着美国十年期国债收益率的快速上行,中美利差已处近年来较低水平,后续国内收益率或进一步上行,持续看好保险行业发展。【点击查看研报原文】

  开源证券:低估值叠加1季报盈利增长 券商板块攻守兼备

  此前,券商板块先于市场回调,目前估值见底,部分券商动态PE仅10倍,财富管理、衍生品、投行以及基金等资管业务持续向好,有望带动盈利持续增长,1季报增速或达25%以上,券商板块攻守兼备,看好财富管理、资产管理优势较强标的。保险板块估值位于历史低点,中国太保中国平安动态PEV分别为0.70/0.97倍,资产负债两端均现改善,看好龙头险企估值修复。【点击查看研报原文】

(文章来源:东方财富研究中心)

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